CPI、PPI剪刀差扩大 下半年降息料难落地

在官方回应8月7日的岸上和离岸人民币美元现货汇率之后,该网络报道称央行将从2019年8月10日起降息0.25个百分点。
那天晚上,中央银行的微信公众账号传言这是一个虚假消息。  
央行哪里降息来自?  
来自外部环境,降息的趋势是激烈的。 
美联储在8月1日凌晨宣布降息后,仅在8月7日,印度,泰国和新西兰央行宣布降息。 
从内部环境来看,8月9日,国家统计局公布了7月全国价格数据。 7月份,PPI工业生产企业出厂价格指数同比下降0.3%,比上月回落0.3个百分点;环比下跌0.2%,跌幅接近。 
一个较小的0.1个百分点 - 这是自2016年8月以来首次进入通缩区,引发市场对通货紧缩的担忧。  
同时,CPI 7月份居民消费价格指数同比上涨2.8%,较上月小幅上涨0.1个百分点;环比上涨0.4%,比上月上涨0.5个百分点。 
之前的CPI增长率达到2.8,仍然是2018年2月,受春节的影响很大。 
如果消除季节性变化,最近的CPI增长率达到这个水平,或者在2013年12月。  
结果,CPI和PPI之间的剪刀差距从2.7继续扩大6月到7月的3.1。 
一方是落入通缩区的PPI,另一方是高水平运行的CPI。中央银行是否会在下半年重新使用利率工具将再次成为市场关注的焦点。  
 PPI的负增长不是原因央行降息。上蔡公共政策研究所首席经济学家,中泰证券研究所政策组组长杨昌告诉时代周报记者,PPI负增长的根本原因是产能过剩尚未到位完全清除。 
结构问题不能依赖货币政策。  
猪价与飞行CPI   
根据国家统计局公布的数据,在7月CPI同比增长2.8,CPI影响约1.2个百分点,新价格上涨约1.6个百分点。  
影响新价格的因素增加,新鲜水果和猪肉对价格有显着影响:新鲜水果价格上涨39.1,影响CPI约0.63个百分点;牲畜肉价上涨18.2,影响CPI约0.75个百分点。 
其中,猪肉价格上涨27.0,影响CPI上涨约0.59个百分点。  
猪肉价格是影响食品价格上涨的主要原因。杨昌在接受“时代周刊”采访时指出,8月份,生猪价格仍处于上涨通道,非洲仔猪猪肉供应量的增加加剧了价格上涨。 
不会,它将成为影响CPI食品价格的核心变量。  
从36个城市的高频率猪肉平均零售价来看,7月份整体增长持续。 
非洲仔猪在繁殖母猪后被淘汰
养猪的强制性合同已经形成。与第二周相比,7月第3周22个省市的仔猪平均价格上涨了13.3。后者的数据尚未公布。联众证券首席经济学家李麒麟在接受媒体采访时表示,预计8月份猪肉批发价格将继续上涨,但蔬菜批发价格基本稳定,批发价格较高。水果继续下降。预计8月CPI将回落至2.6。 
 about。  
 PPI属于通缩区  
 7月,PPI陷入通缩区。其中,工业生产者的购买价格同比下降0.6%,与去年同比下降0.3%。去年价格变动的影响约为0.2个百分点,新的价格上涨因素约为-0.5个百分点。 
 PPI陷入负增长,反映出工业需求疲软,部分行业可能再次出现产能过剩。 
连平认为。  
值得注意的是,这个PPI自2016年8月以来出现了另一次负增长,这主要是由于国际油价的下跌。  \\ n 
今年7月,虽然欧佩克原油产量降至五年来的最低点,但全球经济低迷,原油需求不足,国际油价进一步下跌。 
受此影响,石油和天然气勘探行业同比进一步扩大。 7月份,石油和天然气勘探行业的PPI同比下降了8.3个百分点,比6月份下降了6.5个百分点。  
在需求疲软的背景下,增长煤炭工业和洗涤业的比率呈正相关,同比增长率为-0.4%;黑色金属冶炼及压延加工业环比增长1.9个百分点至-2.4%; 
金属冶炼及压延加工行业价格收窄,同比下降1.1%。  
杨昌向时代周刊记者指出,国内投资增长缓慢,制造业投资处于较低水平,房地产投资增长可能回落,所有这些都给PPI带来下行压力,但他也强调,这轮PPI陷入通缩区。 
这必然意味着生产也将落入通缩区。  
 Yang Chang告诉时代周刊,由于PPI的同比增长率与历史时期相比, 2018年7月的高基数将对目前的PPI产生影响。 
未来,随着基数下降,然后第三季度当地基础设施项目的影响将叠加,预计生产材料的价格将形成推动作用。 
同时,一些行业可能受到环境保护和生产限制等政策的影响,价格可能会上涨。  
降价的意愿由于海外中央银行开始降息以及国内PPI下降到通缩区,市场呼吁央行降息已经变得不强大了  
一个不想被命名的市场人士告诉时代周报记者,降息确实是应对通货紧缩的有效方式。然而,从目前的情况来看,国内PPI仅略微突破了通缩区,CPI和PPI剪刀呈现出扩张趋势。 
相反,它可能会导致CPI进一步上涨压力。  
 2019年上半年由中央银行于7月12日举行
在新闻发布会上,调查统计局局长和中央银行发言人齐建宏明确指出,对于央行,我们不仅要看PPI,还要看CPI。我们必须通过GDP平减指数更充分地反映价格。 
更改宏观级别的指标。 
 7月23日,央行行长易纲在接受采访时明确表示,5月和6月的CPI为2.7%,因此目前的利率水平是合适的。  
 8月9日发布的2019年第二季度中国货币政策执行报告强调,面对全球经济中长期保持中低速增长的可能性,在政策回应中,我们必须坚持以中国为主要因素,适当考虑国际因素的原则。 
在多目标中,掌握综合平衡,保持实力,规划长跑。  
中信证券固定收益的首席分析师明确认为,目前来看,短期降息的必要性并不大。 
他指出,降息问题有两个主要问题:一个是反周期调整,另一个是报告中提到的央行是基于我的,即中国的货币政策仍然为国内经济服务。  
从国际视角来看,许多国家在经济尚未下降时已将货币政策转为极端,中国在应对挑战时同时保持谨慎态度。内部和外部需求。长江证券首席经济学家吴戈告诉时代周刊记者,近期CPI约为2.8,整体通胀不高或低,表明降息的紧迫性不强。
 

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